Фондовый индекс

Первый фондовый индекс был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты Wall Street Journal, известным финансистом, основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Индекс Dow Jones Transportation Average рассчитывался по 11 крупнейшим транспортным компаниям США. На сегодняшний день в него входят 20 компаний грузоперевозчиков. Однако наибольшую известность получил Dow Jones Industrial Average (DJIA), рассчитываемый по 30 крупнейшим компаниям промышленности c 1928 года.

Индекс, взвешенный по цене (price weighted)

Является суммой цен всех активов, входящих в индекс, поделённой на делитель. Самым известным примером является индекс Доу Джонса:

${\displaystyle {\text{DJIA}}={\sum P_{i} \over D}}$

${\displaystyle P_{i}}$  — Цена i-й акции, ${\displaystyle D}$  — Делитель (англ. divisor) индекса Доу Джонса
Делитель изменяется для сохранения непрерывности значения индекса при добавлении или исключении компаний из индекса, а также при других корпоративных событиях (к примеру, изменении количества акций данной компании, включённых в индекс). Значение делителя публикуется в The Wall Street Journal, на май 2014 г. составляет D=0,15571591.Данный метод является самым простым для вычисления. Его недостатком является то, что в нём вес каждой акции пропорционален её цене, которая является произвольной величиной. В настоящее время данным методом рассчитываются традиционные индексы семейства Доу Джонс, Nikkei 225. Как правило, современные индексы не используют взвешивания по цене.

Индекс, взвешенный по (свободной) рыночной капитализации (market cap/float weighted)

Большинство современных фондовых индексов является взвешенным по свободной рыночной капитализации. Самый известный пример — S&P 500. Значение индекса равно суммарной (свободной) рыночной капитализации компаний корзины, поделённой на делитель.

${\displaystyle {\text{Index Value}}={\sum P_{i}N_{i} \over D}={{\text{Index Market Cap}} \over D}}$

${\displaystyle P_{i}}$  — Цена акций в обращении (shares outstanding) для взвешивания по рыночной капитализации
${\displaystyle N_{i}}$  — Число акций в свободном обращении (free float) для взвешивания по свободной рыночной капитализации
Делитель выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчёта индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению); к примеру для S&P 500 базовое значение равняется 10. В дальнейшем, так же, как и во всех других типах индексов, делитель изменяется для сохранения непрерывности значения индекса при корпоративных событиях. К примеру для индекса S&P 500 на май 2014 г. делитель D=8921,33269716.

Равновзвешенный индекс (equally weighted)

Количество акций в корзине выбирается таким образом, чтобы вес каждой акции в суммарной рыночной капитализации индекса был одинаковым

${\displaystyle {\text{Equal-weighted Index Value}}={\sum P_{i}N_{i} \over D}}$

где количество акций в корзине ${\displaystyle N_{i}}$ выбирается из условия

${\displaystyle w_{i}={P_{i}N_{i} \over \sum P_{i}N_{i}}={1 \over {\text{Number of Securities in Index}}}}$

Примеры индексов — S&P 500 Equal Weighted, ÖkoDAX.

• Ценовой индекс (Price Index) — Обычные дивиденды не учитываются в доходности индекса. Примеры: Dow Jones Ind. Avg, S&P 500. Большинство индексов является ценовыми.
• Индекс суммарной доходности (Total Return Index) — Дивиденды реинвестируются обратно в акции компании выплачивающей дивиденд (пример — DAX) или в акции всех компаний входящих в индекс (пример — S&P 500 Total Return Index).

Фьючерс на фондовый индекс — это контракт на покупку или продажу номинальной стоимости индекса на определённый момент в будущем. В США действуют фьючерсы на несколько фондовых индексов: S&P 500 (чикагская биржа CME), NYSE Composite (нью-йоркская биржа NYFE), MMI (чикагская биржа CBOT 1)^[1].

Торговля фьючерсными контрактами на фондовые индексы началась в начале 1980-х.Для индивидуальных инвесторов индексные фьючерсы стали способом торговать на ожиданиях будущего общего движения фондовых рынков. Институциональные инвесторы начали использовать индексные фьючерсы для хеджирования портфелей и распределения активов.

• Бенчмарк (финансы)
• Мировая экономика
• Российские фондовые индексы
• Украинский фондовый индекс ПФТС
• Украинский фондовый индекс UX
• Украинский фондовый индекс UAI-50

• Дэниел Сигел, Дайан Сигел. Фьючерсные рынки: Портфельные стратегии, управление рисками и арбитраж = The Futures Markets: The Professional Trader’s Guide to Portfolio Strategies, Risk Management and Arbitrage. — М.: «Альпина Паблишер», 2012. — 627 с. — ISBN 978-5-9614-1451-6.

• Основные фондовые индексы в режиме онлайн
• Украинские фондовые индексы в режиме онлайн
• Индексы Московской биржи
• Индексы РТС