Standard & Poor's

Si può far risalire l'origine delle valutazioni al documento "History of Railroads and Canals in the United States" (Storia finanziaria delle ferrovie e dei canali degli Stati Uniti), pubblicato da Henry Varnum Poor nel 1860, contenente un dettagliato resoconto delle informazioni operative e finanziarie di tutte le compagnie ferroviarie attive negli Stati Uniti.

Durante la sua vita Poor si batté affinché le aziende fossero obbligate a rendere pubblici i loro bilanci alla gente e a possibili investitori. Colse questo appello il figlio Henry William, che insieme a Luther Lee Blake, un analista finanziario, crearono indici finanziari trasparenti. Risale al 1941 la nascita dell'agenzia nella forma attuale, acquistata nel 1966 dal colosso dell'informazione finanziaria McGraw-Hill.

La società classifica la capacità di credito usando una scala standardizzata di valutazione. Il totale del debito sottoposto in un centinaio di paesi al rating di S&P risulta pari a 35 000 miliardi di dollari, più del doppio del Pil degli Stati Uniti, con una percentuale di copertura del mercato delle valutazioni pari al 39%, contro il 40% di Moody's e il 16% di Fitch.^[3] Sono invece 870 000 i giudizi espressi ogni anno.^[4]

Valutazione a lungo termine

Rating a breve termine

S&P valuta su questioni specifiche tramite una scala da A-1 a D. All'interno della categoria A-1 può essere presente il segno più (+): ciò indica che la volontà dell'emittente dell'obbligazione di rispettare il suo obbligo è estremamente forte.

Nell'azionariato compaiono in evidenza, a fine 2009, oltre all'azionista di controllo McGraw-Hill, detenuta da Capital World Investors, uno dei primi gestori indipendenti di fondi negli Usa, la società di asset management State Street Corporation; altre come la società d'investimento BlackRock, la società finanziaria Fidelity Investments e Vanguard Group.^[5][6] Figurano inoltre numerose altre banche e gruppi finanziari di proporzioni inferiori.

Malgrado essa goda d'indubbia autorevolezza e consolidata considerazione internazionale, negli ultimi anni i suoi indici ed i criteri di valutazione adottati hanno destato critiche da parte di osservatori, media e studiosi. In particolare agli inizi del 2012, a proposito del declassamento eccessivo dei valori attribuiti a diversi paesi dell'Unione europea^[7] relativamente al loro grado di redimibilità. Tali giudizi sono stati considerati sospetti tenendo conto di come tutti gli investitori azionisti in S&P, come nelle altre agenzie di rating, non possano ritenersi soggetti terzi super partes, ma potrebbero essere degli interessati utilizzatori delle loro stesse valutazioni di solvibilità nell'acquisto di titoli e/od obbligazioni sui mercati finanziari.^[8]

Altri casi celebri come quelli di aziende come Parmalat, Enron o Lehman Brothers, tutte dichiarate insolventi sebbene giudicate nel breve periodo affidabili da parte di S&P, hanno sollevato critiche relativamente all'attendibilità delle valutazioni emesse dall'agenzia.

Standard & Poor's venne posta sotto inchiesta negli Stati Uniti nel 2011 per aver manipolato il mercato con dati falsi sui cosiddetti titoli tossici^[9][10].
Anche in Italia, nel 2012, Standard & Poor's è stata messa sotto inchiesta dalla magistratura per aver manipolato il mercato azionario con dati falsi^[11]. Sulle manipolazioni di mercato (market abuse) e sull'abuso di informazioni privilegiate (insider trading)^[12].
Standard & Poor's è accusata di "manipolazione pluriaggravata e continuata del mercato finanziario". Cinque persone accusate: gli analisti Eileen Zhang e Frank Gill, dipendenti dell'agenzia con sede a Londra, e Moritz Kraemer, dipendente di Francoforte, anche il responsabile dei servizi per l'Europa e l'Africa Yeann Le Pallec e l'ex presidente di Standard & Poor's, l'indiano Deven Sharma. Nella lista degli indagati è finita anche l'amministratore delegato per l'Italia di S&P, Maria Pierdicchi, con l'ipotesi di favoreggiamento degli analisti stessi^[13]. Nelle conclusioni del pubblico ministero si contesta agli imputati di aver attuato il 20 maggio, il 23 maggio e il 1º luglio del 2011, "una serie di artifici concretamente idonei a provocare una destabilizzazione dell'immagine, prestigio e affidamento creditizio dell'Italia sui mercati finanziari"^[14]. Il Pm e la Guardia di finanza contestano a S&P anche l'aggravante di «aver cagionato alla Repubblica Italiana un danno patrimoniale di rilevantissima gravità»^[15], che dovranno risarcire^[16].

Il processo si è concluso il 30 marzo 2017 con l'assoluzione di tutti gli indagati perché il fatto non sussiste^[17].

Mario Draghi, Presidente della Banca centrale europea, il 24 gennaio 2011, ha detto al Pubblico Ministero della procura di Trani: «Bisogna fare a meno delle agenzie di rating: sono altamente carenti e discreditate.»^[18]

Gli avvocati della Casa Bianca fanno causa all'agenzia di rating Standard & Poor's, il 5 febbraio 2013. Sono stati richiesti 5 miliardi di dollari di risarcimento danni, per aver gonfiato alcuni titoli immobiliari, i mutui subprime, contribuendo a determinare la crisi dei mutui subprime nel 2008^[19].

• A.M. Best
• Bloomberg
• Centrale Rischi Finanziari
• Dominion Bond Rating Service
• Fitch Ratings
• Cerved Group
• Moody's
• Moody's Analytics
• Morningstar
• Reuters

• Rating
• Capital IQ: Una divisione di Standard and Poor's
• Nationally Recognized Statistical Rating Organizations
• S&P Mib
• S&P 400
• S&P 500

• Wikimedia Commons contiene immagini o altri file su Standard & Poor's

• Sito di Standard and Poor's, su standardandpoors.com.
• Storia di Standard and Poor's, su www2.standardandpoors.com.
• Articolo in inglese sull'influenza internazionale delle Agenzie di rating, su washingtonpost.com. URL consultato il 4 maggio 2019 (archiviato dall'url originale il 1º marzo 2010).
• Capital IQ: Una divisione di Standard and Poor's, su capitaliq.com.

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